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永乐国 - 格林大华品种早报20180724

时间:2020-01-09 14:18:57作者:admin
 

永乐国 - 格林大华品种早报20180724

永乐国,格林大华品种早报20180724

【金融】

股指早评:

昨天李克强总理主持召开国务院常务会议,会议对下半年的经济政策做了重要安排,定调下半年的货币政策和财政政策。会议强调不搞大水式漫灌,要根据形势变化相机预调微调,同时强调财政政策和金融政策要协同发力,共同服务实体经济。会议表示在确保减税1.1万亿的基础上,将研发费用加计扣除比例提高到75%由中小型科技企业扩大到所有企业,加快今年1.35万亿地方政府专项债的发行和使用进度,争取在基建上早日见效。会议提出货币政策要松紧适度。从昨天的会议看,财政政策开始调整,在减税和基建方面放松。宏观政策层面的变化在近期非常明显,货币政策和财政政策都在边际宽松。资管新规的实施细则落地,比预期宽松。

当前A股估值低,主要指数的估值都接近或回到2012年的水平,在政策边际放松的情况下,指数有望继续反弹回升。操作上,建议保持多头思路。

【原油】

原油早评

周一,油价宽幅震荡,盘中冲高回落,收盘WTI09跌0.5%报67.8美元,WTI1-3月差缩至1.3美元,Brent09跌0.1%报72.93美元,Brent1-3月差-0.7美元,变为Contango结构,B-W价差5.13美元。SC1809夜盘涨0.61%报494.7元,合72.83美元(在岸人民币汇率6.7927)。

特朗普推特:给伊朗总统鲁哈尼,永远不要威胁美国,否则你将遭受历史上前所未有后果。鲁哈尼警告切勿玩火。市场预期伊朗每日出口量250万桶中约100万桶处于风险状态。

G20财长与央行行长会议上,各方普遍对美国总统特朗普挑起贸易战,以及全球多地地缘局势趋紧所可能对实体经济前景的冲击状况感到忧心。

观点:当前市场基本面处于相对平衡状态,同期无特别重大事件冲击,预计近期仍为区间震荡走势,Brent09参考区间71-75,SC1809参考区间480-505。

【农产品】

白糖早评:

ICE原糖小幅下跌,市场处于弱势当中。广西南宁中间商报价5210元/吨,南宁集团站台报价5210元/吨,跌30。6月份进口28万吨,环比增8万吨,同比增14万吨。郑糖夜盘小幅下跌,短线期价继续下探,操作上暂时观望为宜。

棉花早评:

ICE棉花小幅收低,需求不振令短期行情承压。中国现货指数3128B报16175元/吨,跌6。储备棉轮出成交率63%,成交均价折3128价16361元/吨。郑棉夜盘小幅盘升,短期保持振荡态势,操作上短线继续观望,中长线择机做多。

油脂早评:

美工农业部周一公布的美豆生长优良率提高到70%,高于市场预期,美豆油收低,整体期价呈现底部震荡走势;棕榈油进入增产高峰期,出口需求疲弱,马棕榈油期价继续承压收低。连盘油脂低开震荡,期价反弹乏力。基本面上油厂豆粕胀库和压榨利润持续为负,令油厂开机率下降,缓解了豆油商业库存的增加,但是库存量仍在157万吨的历史高位,临储进口豆油和菜油不断拍卖,郑油仓单充足,施压油脂期价。综上分析下,我们认为油脂反弹空间有限,投机者空单可少量介入,产业客户可保持逢高沽空的思维。Y1809合约压力位5530;P1901合约压力位4780;OI1901合约压力位6494.

豆粕早评:

美工农业部周一公布的美豆生长优良率提高到70%,高于市场预期,美豆终止五连涨收跌。连盘豆粕震荡收跌,技术形态仍在上涨之中,基本面上由于进口大豆压榨利润为负,加之油厂豆粕憋库,油厂开机率有所下降,这对豆粕供应压力有所缓解,猪肉价格上涨,猪粮比回升至6.4左右,养殖利润回升,令豆粕潜在需求增加,市场预期后期大豆到港量减少,预计8月份大豆到港量800万吨,9月份750万吨,10月份630万吨,令市场比较担忧远期供给,给期价带来反弹支撑。市场传言中美有望在8月份展开又一次谈判。综上分析,我们认为供应压力减缓,需求的好转有望支撑豆粕价格的上涨,操作上我们建议已有多单继续持有,新多单在回调中可介入,贸易商可继续点价。M1901合约压力位3180;支撑位3132.

玉米早评:

现货价格维持稳定。政策粮出库压力不减,本周投放(7月26-27日)800万吨,供应面仍较宽松。消费方面,养殖业消费不振,饲料企业采购谨慎;深加工企业开工率下降,整体采购意向不强。昨日盘面玉米1809合约走弱,收于1771元/吨。操作上,建议1809合约保持短线偏空交易思路,等待验证下方1750支撑是否有效。。

【黑色】

动力煤早评:

23日,六大发电集团日耗81.69(+0.54)万吨,库存1520.85(-18.00)万吨。秦港库存676.5(-)万吨,锚地48(-)艘,预到9(-4)艘。

23日,动力煤5500市场价格约为656元/吨,ZC809收盘612.8元/吨。 

国内动力煤市场价格依旧偏弱运行,主产区煤矿整体销售一般,库存有所增加。六大电厂日耗较前期增长较多,达到80万吨以上水平,火电机组高负荷运行。沿海地区六大电厂库存有所下降,后续还需关注高日耗能否持续。三峡枢纽日前进入今年首次满负荷发电状态,此状态预计维持到29日。港口库存持续增加,贸易商低价抛货,短期价格偏弱运行。后期重点关注相关政策调控以及供需情况。

焦煤焦炭早评:

23日,普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价175.25(-2)美元/吨,换算成人民币约1344元/吨。jm1809合约为1168元/吨。

23日,天津港准一级焦平仓价2150(-)元/吨,j1809合约为2100元/吨。

国内炼焦煤市场偏弱运行,柳林地方煤矿低硫主焦普降50元/吨,下游焦企控制焦煤采购量,焦煤价格继续承压。近期环保检查趋严,山西省内检查较多,但对生产情况暂时影响一般。唐山地区受环保限产影响,部分钢厂陆续停高炉限烧结。山东主流钢厂焦炭库存稳中有增,后期采购需求较弱。下游钢材价格高位震荡,钢厂利润维持高位。港口焦炭库存继续下降,贸易商观望为主。短期煤焦市场心态较弱,后期关注复产情况,环保政策及焦钢企业库存变化。

螺纹、铁矿早评:

23日上海中天三级螺纹钢4130元,涨20元,青岛港61.5%品味PB粉458元,平。夜盘螺纹主力收4012,涨0.38%,矿石主力收475,涨0.32%。

基本面方面,根据我的钢铁网跟踪,截止7月23日,唐山新增20家钢企高炉检修,少数钢企因烧结、竖炉限产比例较大切限产时间较长,20日之前已经执行停产检修,多数钢企轧线未受到影响,根据统计,20家钢企高炉检修影响铁水6.75万吨/日。

操作上,受环保限产影响,钢价仍维持震荡偏强走势,前期多单谨慎持有,高位追多谨慎,仍以逢低买入为主。受钢材价格上涨影响,矿石价格重心向上,区间内操作为主。由于钢强矿弱,逢低介入螺矿比。

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20180724

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